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威尼斯人备用网址:最好的投资来源于自己的发现

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“天下勇士中,最为强大者莫过于两个——时间与耐心”。——《战争与和平》列夫托尔斯泰。

研究显示,获取超额收益的机会通常会出现在持股三年之后。但是大部分人都因为频繁交易而与之失之交臂。

由于强有力的磁石效应,吸引着越来越多的人参与短期投机,这就将稀有的、超额回报的机会留给了长期投资者。

理性:重要的分野

《美国牛津词典》定义:理性是一种信念,是人们的意见或行为应该基于理由、知识,而不是情绪反应。一个理性的人应该思维清晰、理智、富有逻辑。

有一些人尽管具有高智力,却不能进行理性思考和行动,这会造成理性缺失。认知心理学认为:有两个原因造成理性缺失:一是处理问题;二是内容问题。

斯坦诺维奇说:“人类是认知的吝啬鬼,因为我们基本上趋向于魔人几乎不需要计算能力的那种处理机制,尽管他们不准确。”

“慢速”的观点

这里作者推荐了一本书《特雷诺看机构投资》并认为对所有认真的投资者来说,这本书都值得收藏。

系统1与系统2

心理学家将我们的认知过程分为两个思维模式:直觉和理智。传统上,直觉产生“快速和关联”认知。理智被描述为“慢速和规则支配”。我们通常称这些认知系统为系统1和系统2。

系统1可认为“快速”观点,系统2可认为“慢速”观点。这里作者提到了诺贝尔奖获得者丹尼尔·卡尼曼所写的《思考,快与慢》一书。卡尼曼告诉我们,认知的努力是一个心理工作,就像其他所有工作一样,我们中有很多人在工作越来越艰难时,会变得越来越懒惰。他很惊讶地发现,很多聪明人会满足于先前的答案,随之便停止思考。

而华尔街的很多决策都属于系统1的思维,主要靠直觉,也就是俗话说的“拍脑袋”。决系统2是经过认真思考的,经过推敲,要求专注的。具有系统2思维方式的人通常更有耐心。为了让系统2思维更有效率,你必须花时间去推敲,甚至沉思、冥想。

时间和耐心

这就是巴菲特的精华。巴菲特说:“时光的最佳之处在于其长度。当他人基于短期的贪婪与恐惧作出决策时,理性最为重要。这就是赚钱的秘密。”

理性缺乏,使投资者容易陷入系统1的思维,只能做出简单、浅显的判断,不适合复杂的股市。理性缺乏,使投资者成为恐惧和贪婪情绪的奴隶。理性缺乏,使股市参与者注定成为那个被称为投资的游戏中的受害者。

最伟大的投资家

从两个简单的变量来看,巴菲特是世界上最伟大的投资家:相对跑赢大盘和持续时间。

私下里的巴菲特

巴菲特在童年时代,就宣称自己会在30岁之前成为百万富翁。今天,他的成就远远超出年轻时的目标,但巴菲特仍然住在1958年在奥马哈买的老房子里,开着老款的美国车,喜欢可乐。他说:“并不是我喜欢钱,而是我喜欢看着它们增长。”

当别人问到如何在动荡不安的股市大海上航行,巴菲特说:“我只是在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。”


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